سلط مركز المعلومات ودعم اتخاذ القرار بمجلس الوزراء الضوء على تقرير منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية الذي يشير إلى حالة من عدم اليقين في توقعات الاقتصاد العالمي بسبب تصاعد التوترات الجيوسياسية في منطقة الشرق الأوسط، حيث توقفت حركة الشحن عبر مضيق هرمز وتضررت بعض البنى التحتية للطاقة، مما أدى إلى ارتفاع حاد في أسعار الطاقة وتعطيل الإمدادات العالمية من السلع الأساسية مثل الأسمدة.
أكد التقرير أن التأثيرات السلبية للصراع في الشرق الأوسط تمتد إلى الاقتصاد العالمي عبر قنوات التجارة والطاقة، كما أن الارتفاع المفاجئ في أسعار الطاقة يضيف ضغوطًا تضخمية تؤثر على تكاليف الإنتاج وسلاسل الإمداد العالمية، مما يعكس هشاشة النظام الاقتصادي الدولي أمام الصدمات الجيوسياسية الكبرى.
تزايد التقلبات في الأسواق المالية العالمية
لفت التقرير إلى تزايد التقلبات في الأسواق المالية العالمية، خاصة في بعض الاقتصادات الآسيوية، مع تشديد الأوضاع المالية رغم استمرارها في نطاق داعم نسبيًا في الاقتصادات المتقدمة والناشئة، حيث يعكس هذا التوتر حساسية الأسواق لأي اضطرابات في الطاقة أو التجارة، مما يؤكد أن الاستقرار المالي لا يزال هشًا، كما أن ارتفاع حالة عدم اليقين يدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم المخاطر، مما قد يؤدي إلى تقلبات أكبر في تدفقات رؤوس الأموال، ويؤكد ذلك أن الأوضاع المالية العالمية أصبحت أكثر عرضة للتأثر بالعوامل الجيوسياسية.
أوضح التقرير أن آفاق الصراع في الشرق الأوسط تظل غير مؤكدة من حيث المدى والمدة، إلا أن استمرار ارتفاع أسعار الطاقة لفترة طويلة سيؤدي إلى زيادة كبيرة في تكاليف الشركات وارتفاع معدلات تضخم أسعار المستهلكين، مما سينعكس سلبًا على النمو الاقتصادي.
يقلص ارتفاع تكاليف الإنتاج هوامش الربح، بينما يؤدي التضخم إلى تآكل القوة الشرائية، ومع تراجع الطلب نتيجة هذه الضغوط، قد يدخل الاقتصاد العالمي في مرحلة تباطؤ، وتبرز هذه الديناميكيات الترابط الوثيق بين أسعار الطاقة والنشاط الاقتصادي الكلي.
أفاد التقرير بأنه قبل تصاعد الصراع، أظهر الاقتصاد العالمي قدرًا ملحوظًا من المرونة، مدعومًا بالاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وزيادة الإنتاج، إضافة إلى سياسات مالية ونقدية داعمة، وهذه العوامل ساهمت في الحفاظ على زخم النمو رغم التحديات السابقة، ويعكس ذلك الدور المتزايد للتكنولوجيا في دعم النشاط الاقتصادي، حيث أصبحت الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي أحد المحركات الرئيسة للنمو، كما أن السياسات الاقتصادية التيسيرية تقوم بدور في تعزيز الثقة ودعم الطلب، مما ساعد على تخفيف آثار الصدمات السابقة.
تخفيضات كبيرة لبعض الاقتصادات الناشئة
شهدت معدلات التعريفات الجمركية الثنائية للولايات المتحدة الأمريكية انخفاضًا عقب حكم المحكمة العليا ضد الرسوم المفروضة بموجب قانون سلطات الطوارئ الاقتصادية الدولية، مع تخفيضات كبيرة لبعض الاقتصادات الناشئة مثل البرازيل والصين والهند، ومع ذلك، تظل المعدلات الفعلية للتعريفات أعلى من مستويات ما قبل 2025، وهذا التطور يشير إلى تحسن جزئي في بيئة التجارة العالمية، لكنه لا يعني عودة كاملة إلى مستويات الانفتاح السابقة، كما أن استمرار التعريفات المرتفعة نسبيًا يعكس استمرار التوترات التجارية وتأثيرها على تدفقات التجارة الدولية.
في المقابل، فإن صدمة ارتفاع أسعار الطاقة واضطرابات سلاسل الإمداد تأتي في وقت لا تزال فيه معدلات التضخم أعلى من المستهدف في عدد من الاقتصادات الكبرى، بما في ذلك البرازيل والمكسيك وتركيا والمملكة المتحدة والولايات المتحدة الأمريكية، كما ارتفعت توقعات التضخم على المدى المتوسط نتيجة هذه الصدمة، مما يزيد من تعقيد إدارة السياسات الاقتصادية، ويؤكد ذلك أن الضغوط التضخمية الحالية ليست مؤقتة بالكامل، بل قد تستمر لفترة أطول.
توقع التقرير أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي العالمي إلى 2.9% في عام 2026 قبل أن يرتفع إلى 3.0% في عام 2027، حيث تؤدي صدمة أسعار الطاقة وعدم اليقين المرتبط بالصراع إلى رفع التكاليف وخفض الطلب، مما يقلل أثر العوامل الإيجابية الناتجة عن الاستثمارات التكنولوجية وانخفاض التعريفات، وتعتمد هذه التوقعات على افتراض تراجع اضطرابات أسواق الطاقة تدريجيًا اعتبارًا من منتصف 2026، مما يعكس توازنًا دقيقًا بين عوامل داعمة للنمو وأخرى مقيدة له، مما يجعل المسار الاقتصادي العالمي عرضة للتغير وفق تطورات الأوضاع الجيوسياسية.
تباطؤ نمو الاقتصاد الأمريكي في عام 2027
تشير التوقعات إلى تباطؤ نمو الاقتصاد الأمريكي من 2.0% في عام 2026 إلى 1.7% في عام 2027 نتيجة تباطؤ نمو الدخل الحقيقي والإنفاق الاستهلاكي، رغم استمرار الاستثمارات في الذكاء الاصطناعي، كما يتوقع التقرير أن يتباطأ نمو منطقة اليورو إلى 0.8% في عام 2026 قبل أن يرتفع إلى 1.2% في عام 2027 مدعومًا بزيادة الإنفاق الدفاعي، بينما يتراجع نمو الصين إلى 4.4% في عام 2026 و4.3% في عام 2027، وتعكس هذه التوقعات تأثير صدمة الطاقة على مختلف الاقتصادات، مع اختلاف درجات التأثر حسب هيكل كل اقتصاد.
رجح التقرير أن يرتفع معدل التضخم في مجموعة العشرين إلى 4.0% في عام 2026، بزيادة 1.2 نقطة مئوية عن التوقعات السابقة، قبل أن ينخفض إلى 2.7% في عام 2027 مع تراجع ضغوط أسعار الطاقة، كما يُتوقع أن ينخفض التضخم الأساسي في الاقتصادات المتقدمة من 2.6% إلى 2.3%، ومع ذلك، تظل المخاطر السلبية قائمة، خاصة إذا استمرت اضطرابات الإمدادات أو ارتفعت أسعار الطاقة أكثر من المتوقع، مما قد يؤدي إلى زيادة التضخم وتراجع النمو، وربما يسبب تقلبات أكبر في الأسواق المالية.
أكد التقرير أن مواجهة هذه التحديات تتطلب سياسات اقتصادية حذرة ومتوازنة، حيث يجب على البنوك المركزية الحفاظ على استقرار توقعات التضخم، بينما ينبغي للحكومات تقديم دعم مستهدف للأسر والشركات دون الإخلال بحوافز ترشيد استهلاك الطاقة، كما أن محدودية الحيز المالي تستدعي تحسين كفاءة الإنفاق وتعزيز الإيرادات لضمان استدامة الدين، إضافة إلى ذلك، تبرز أهمية الرقابة المالية القوية، وتجنب القيود التجارية الجديدة، وتعزيز كفاءة الطاقة لتقليل الاعتماد على الوقود الأحفوري المستورد، بما يعزز القدرة على مواجهة الصدمات المستقبلية.